Varejo
A Squadra quer mudar muita coisa na Hapvida
A Squadra Investimentos enviou uma carta à Hapvida pedindo mudanças no conselho de administração e que a empresa avalie vender suas operações no Sul e no Sudeste – majoritariamente os ativos que eram da Notre Dame Intermédica, adquirida em 2022.
“Entendemos que a gestão segue trabalhando no plano de turnaround dos ativos do Sudeste e Sul, apesar de não ter conseguido apresentar quaisquer indicadores concretos de recuperação até o momento”, diz a carta encaminhada pela Squadra ao chairman Candido Pinheiro Koren de Lima e ao CEO Jorge Pinheiro, da família fundadora.
“Julgamos, portanto, fundamental que o alto risco de execução dessa iniciativa seja comparado com o custo de oportunidade da alternativa estratégica de desinvestimentos e consequente simplificação operacional – especialmente diante do nível atual de alavancagem, do insucesso acumulado na execução e da perda progressiva de valor dessas subsidiárias enquanto geridas pela companhia.”
A Squadra tem 6,8% da Hapvida e é o maior acionista depois da família fundadora, que tem 39,3% da empresa,
Na carta, a gestora também pede a adoção do processo de voto múltiplo para a eleição do conselho na assembleia marcada para 30 de abril. A gestora está indicando três nomes: Tania Chocolat, ex-chefe da CPP Investments no Brasil; Bruno Magalhães e Silva, ex-analista da Squadra e da JGP; e Eduardo Parente, o ex-CEO da Yduqs e chairman da Equatorial Energia.
A gestora de Guilherme Aché destaca que “a despeito da destruição de valor observada na empresa ao longo dos últimos anos,” o conselho da Hapvida recomendou nesta semana “por unanimidade e sem quaisquer ressalvas” a reeleição do atual conselho.
Além disso, a proposta da administração prevê uma remuneração de R$ 57 milhões para o conselho em 2026, o que representa cerca de 20% da estimativa de lucro para o ano e é “a terceira maior remuneração total prevista para o atual exercício entre todas as empresas do Ibovespa, com base nas propostas de administração divulgadas até aqui,” diz a carta.
A maior remuneração proposta é do Bradesco, com R$ 65 milhões; seguida de Rede D’Or, com R$ 62 milhões, segundo uma tabela anexada à carta. A remuneração proposta pelo Itaú também é de R$ 57 milhões.
Segundo a Squadra, essas propostas revelam um conselho “em descompasso com a atual situação financeira da companhia e sobretudo com seu próprio desempenho ao longo dos últimos anos”.
Na carta de 10 páginas, a Squadra faz um breve histórico da Hapvida desde o IPO em abril de 2018 e diz que a composição do conselho tem sido definida “essencialmente pelos acionistas controladores que sempre ocuparam cargos-chave na administração”.
Nesse período, diz a gestora, “observou-se uma sequência de decisões estratégicas, operacionais, de alocação de capital e de governança equivocadas que foram determinantes para a drástica redução do valor acionário da companhia, uma das maiores destruições de valor da história do mercado de capitais brasileiro.”
Desde o IPO, a ação cai 85% comparada a uma alta do Ibovespa de 120% no mesmo período, diz o texto.
A gestora destaca a integração mal executada dos ativos da Notre Dame Intermédica, a deterioração dos resultados operacionais e financeiros no último ano, a elevação da alavancagem e a “aparente falta de visibilidade da administração sobre a situação de seus negócios”.
“Enquanto a Hapvida informa que sua base de clientes no Sul e Sudeste foi reduzida em 238 mil em 2025, os dados da ANS mostram que essas regiões apresentaram crescimento de 792 mil beneficiários, já incluindo o número de perdas registradas pela companhia,” diz o texto.
A Squadra aponta o que considera o insucesso da empresa em nomear e reter um corpo executivo de qualidade e se queixa da introdução de uma poison pill limitando a participação de minoritários a 20% do capital. A medida, diz a carta, “encastela a família controladora sem trazer benefício algum para a companhia ou para os minoritários”.
A gestora também pede que o processo de sucessão em curso seja reavaliada pelo novo conselho eleito na próxima assembleia.
A Squadra disse que nos últimos meses intensificou interações com a administração da Hapvida para “contribuir de forma construtiva para o aprimoramento de governança e estratégia”. Mas, “diante da frustração nas tratativas e da proposta divulgada pelo conselho, entende ser seu dever fiduciário, como acionista relevante, “reiterar as razões pelas quais julga serem cruciais as mudanças no conselho e correções de rumo na condução dos negócios da companhia”.
A Squadra publicou a carta em seu site e pediu que ela seja divulgada também pela Hapvida.
No mês passado, a Hapvida fez um comunicado interno dizendo que não tinha interesse em dar representatividade em seu conselho a fundos de investimento – o que parece agora, em retrospecto, uma resposta às tratativas com a Squadra.
(Reuters) – O Fundo Monetário Internacional pediu ao Banco do Japão que continue aumentando as taxas de juros, enquanto a guerra no Oriente Médio representa ‘novos riscos significativos’ para as perspectivas econômicas do país.
A proposta surge em meio às expectativas do mercado de que o BOJ aumentará as taxas de juros já em abril, diante da crescente pressão inflacionária decorrente do aumento dos preços do petróleo induzido pelo conflito e dos custos de importação mais altos atribuídos ao iene fraco.
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Embora se espere que o crescimento seja moderado, em parte devido à guerra do Irã, os ganhos graduais de salários sustentarão o consumo, disse o FMI em um comunicado emitido de Washington na sexta-feira, após a conclusão de sua consulta política com o Japão.
‘Os riscos para as perspectivas e para a inflação estão amplamente equilibrados’, com a expectativa de que a inflação convirja para a meta de 2% do BOJ em 2027, disse o FMI.
Na declaração, o FMI disse que seu conselho executivo elogiou a ‘forte resistência econômica’ do Japão aos choques globais e concordou que o BOJ estava retirando adequadamente a acomodação monetária.
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‘Eles observaram que, à medida que a inflação subjacente converge para a meta do BOJ, os aumentos graduais da taxa em direção à neutralidade devem continuar’ em uma abordagem flexível, bem comunicada e dependente de dados, disse o comunicado.
‘Os diretores enfatizaram a importância de manter uma taxa de câmbio flexível como um absorvedor de choques confiável’, acrescentou.
O BOJ encerrou um estímulo maciço em 2024 e elevou as taxas de juros várias vezes, inclusive em dezembro, considerando que o Japão estava prestes a atingir de forma duradoura sua meta de inflação de 2%.
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O banco central enfatizou sua disposição de continuar aumentando as taxas com base na expectativa de que a inflação subjacente convergirá para sua meta de 2% em algum momento entre a segunda metade do ano fiscal de 2026 e o ano fiscal de 2027. O ano fiscal do Japão começa em abril.
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Embora o aumento dos preços do petróleo tenha prejudicado a economia japonesa, que depende de importações, os formuladores de políticas do BOJ sinalizaram sua preocupação de que eles aumentem as pressões inflacionárias de anos de ganhos salariais constantes e aumentos de preços mais amplos.
(Reportagem de Leika Kihara; reportagem adicional de Yoshifumi Takemoto; edição de Kate Mayberry)
O ministro de Minas e Energia (MME), Alexandre Silveira, afirmou nesta sexta-feira (3) que o governo está agindo para amenizar os efeitos da guerra entre Estados Unidos, Israel e Irã no mercado brasileiro de combustíveis.
Em um vídeo compartilhado em seu perfil na rede social X, o ministro ressalta a atuação integrada contra preços abusivos.
“Já estamos atuando e indiciando aqueles que, infelizmente, pela usura, se aproveitam do momento para poder ganhar mais do que a margem natural dos combustíveis no Brasil”, afirma.
Segundo o governo federal, desde o dia 9 de março, 5,3 mil postos de combustíveis em todo o Brasil e 322 distribuidoras de combustíveis foram fiscalizados em uma força-tarefa nacional para coibir aumentos abusivos.
“Estamos atuando de forma firme e rigorosa contra os abusos dos cartéis dos postos de gasolina e das distribuidoras. Nós estamos na rua até que a gente consiga ter normalidade global”, diz a mensagem.
A Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP), o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), além das Secretarias Nacionais do Consumidor (Senacon) e de Segurança Pública (Senasp), a Polícia Federal, a Polícia Rodoviária Federal e Procons estaduais participam da força-tarefa.
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A ANP já emitiu, desde 9 de março, autos de infração contra 85 postos e 19 distribuidoras de combustíveis. Foram formalizadas 16 autuações contra distribuidoras por indícios de formação de preço abusivo. Segundo a agência, as multas aplicadas podem chegar a R$ 500 milhões.
Além das fiscalizações, Silveira reforça a importância da medida provisória que implementou a subvenção de R$ 0,32 por litro para refinarias e importadores de diesel para reduzir o preço dos combustíveis.
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